牛年開(kāi)始，黃金顯牛氣了，又沖到900美元/盎司了。當(dāng)2006年在黃金價(jià)還是600美元時(shí)，我的一位朋友是黃金投資專家，他就是前香港金銀貿(mào)易場(chǎng)理事長(zhǎng)程文杰先生（詳細(xì)見(jiàn)2006年5月9日《南方日?qǐng)?bào)》，筆者文章名為：《黃金投資如何減少風(fēng)險(xiǎn)？》/shownews.asp?id=237），他當(dāng)時(shí)對(duì)我講金價(jià)要1000美元的，之后很快市場(chǎng)就證明他的分析是正確的。有朋友聽(tīng)我講后也從市場(chǎng)獲利不少。
　　今天，很多專家都講今年內(nèi)黃金高看1200美元，也有講1500美元的。我們暫不討論今年會(huì)否升到甚至超過(guò)這個(gè)價(jià)位，我們來(lái)看一下近30年黃金價(jià)格的過(guò)程：1999年每盎司250美元，到2005年是500美元，到2008年3月到了1000美元，這是9年前的4倍了。而1980年代，每盎司的黃金價(jià)是800多美元，一直下行了到250美元的。
　　從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上我們知道，價(jià)格跟需求與供應(yīng)關(guān)系極大。我們先看黃金的供應(yīng)。黃金的產(chǎn)量中國(guó)今天已為全球第一了，以前南非一直是第一的，傳統(tǒng)的四大產(chǎn)金國(guó)是南非、美國(guó)、加拿大及澳洲。中國(guó)人稱美國(guó)的三藩市為舊金山，廣東人又稱以前去美國(guó)的老華僑為金山阿伯。這是反映一個(gè)時(shí)代的故事，那時(shí)代因?yàn)閺V東地區(qū)好多人去美國(guó)當(dāng)挖金礦的勞力?，F(xiàn)時(shí)全球的年度計(jì)黃金的生產(chǎn)供應(yīng)約為2200噸左右，按今天900美元一盎司計(jì)（一公斤等于35盎司），每公斤黃金價(jià)格31500.00美元，即一年黃金的產(chǎn)值約六百九十三億美元（2200X35X1000X900＝69,300,000,000)。
　　黃金的供應(yīng)也包括各國(guó)的中央銀行把儲(chǔ)備庫(kù)存的黃金出售。而由于近兩年的黃金價(jià)格大升，所以民間的金飾出售了不少，這也是黃金供應(yīng)的一個(gè)方面。
　　看了黃金的供應(yīng)，我們?cè)倏袋S金的需求情況。黃金的價(jià)格自然與需求有關(guān)，對(duì)黃金的需求包括首飾類，我多年來(lái)也帶過(guò)不少北方的朋友到香港周生生和周大福金店購(gòu)金飾，并發(fā)現(xiàn)以前是購(gòu)傳統(tǒng)的款式，近來(lái)也多購(gòu)潮流的設(shè)計(jì)，如米奇老鼠形狀的，這也體現(xiàn)戴金飾的群體有年輕化的趨勢(shì)。隨著占全世界50％的兩大人口國(guó)———中國(guó)與印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民生活水平快速提高，而這兩個(gè)亞洲民族都有喜歡收藏黃金的傳統(tǒng)習(xí)慣。這是拉動(dòng)對(duì)黃金需求的一個(gè)強(qiáng)大動(dòng)力。而中東國(guó)家近年來(lái)從石油上賺了很多錢(qián)，這地區(qū)的人民一樣有購(gòu)金飾的習(xí)慣，中東地區(qū)著名的迪拜，就有一個(gè)叫“黃金街”的地方。我多次去過(guò)這條街，每次見(jiàn)這里都是生意興隆，顧客滿門(mén)的。近年來(lái)，每年全球用來(lái)做金飾的黃金約為2500噸。
　　另一個(gè)使用黃金的行業(yè)不少人是不知道的。今天計(jì)算機(jī)的芯片運(yùn)算能力的快速提升，也使電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代加快，銷售量增加，而這種產(chǎn)品都會(huì)使用到黃金。工業(yè)用黃金也是一種需求。一年計(jì)全球工業(yè)大約使用黃金約470噸。
　　那黃金的另一種需求就是投資了，這是黃金的特點(diǎn)決定的。參與購(gòu)買黃金投資的包括個(gè)人、機(jī)構(gòu)和國(guó)家中央銀行。早幾年，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備開(kāi)始多時(shí)，就有學(xué)者建議中國(guó)的中央銀行多購(gòu)入黃金做儲(chǔ)備，也可花去外匯。我不知央行購(gòu)入了多少黃金，但今天看來(lái)當(dāng)時(shí)的購(gòu)買是正確了，比美國(guó)國(guó)債好多了。而去年中的越南的經(jīng)濟(jì)出問(wèn)題，越南政府就停止了進(jìn)口黃金，從而減少外匯開(kāi)支，減少赤字。一年全球用于投資的黃金約為700噸。
　　今天對(duì)企業(yè)界的人士來(lái)講，“現(xiàn)金為王”還是主流的觀點(diǎn)，因?yàn)橹蟮臇|西會(huì)更便宜。但這觀點(diǎn)看今時(shí)的黃金價(jià)格情況還對(duì)嗎？即今天你把手上的現(xiàn)金購(gòu)入黃金好呢？還是持有現(xiàn)金好呢？
　　講到黃金，自然聯(lián)系到美元，于1973年美元宣布與黃金脫鉤，從而結(jié)束1945年“布雷頓森協(xié)議”美元的金本位制度，當(dāng)時(shí)把35美元定為每盎司的黃金價(jià)格。而1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，韓國(guó)不少人把自己家中的黃金無(wú)償捐出給國(guó)家，幫助國(guó)家渡過(guò)難關(guān)的故事，使我們又聯(lián)想到今天的全球金融海嘯了。
　　今天大家對(duì)美元的信心消去了很多，不少國(guó)人都擔(dān)心中國(guó)政府持有大量的美元資產(chǎn)會(huì)否貶值。環(huán)境不好時(shí)，金價(jià)上升，是大家的常識(shí)。而今天的社會(huì)又常出現(xiàn)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的問(wèn)題，比如股市價(jià)格通常反映6~9個(gè)月后的經(jīng)濟(jì)情況。因牛年的這十多天，全球股市都牛起來(lái)了，是否有預(yù)示，真的今年下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)好呢？有統(tǒng)計(jì)學(xué)派專家分析了近幾十年的全球經(jīng)濟(jì)情況，得出一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的周期是8.6年這一數(shù)據(jù)，并指出經(jīng)濟(jì)上升過(guò)程有兩個(gè)峰位（高位），而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下降時(shí)也有兩個(gè)峰位（低位）。這學(xué)派的結(jié)論是：全球經(jīng)濟(jì)2007年到頂，2008年是下降的第一個(gè)低的峰位，2009年有一上升的高的峰位，2010年下降，2011年才是見(jiàn)底的最低峰位，并完成一個(gè)完整的下降周期。這黃金價(jià)情況如在這經(jīng)濟(jì)周期的分析下，你又如何看？
　　黃金今后的趨勢(shì)如何，應(yīng)涉及的層面的確很多，雖然近幾年全球的產(chǎn)金量有所下降，但從兩個(gè)亞洲人口大國(guó)的發(fā)展，也會(huì)拉動(dòng)黃金的價(jià)格。但這是否證明黃金價(jià)一定升呢？看來(lái)不確定。但一定確定的是，黃金又回到我們爺爺?shù)臅r(shí)代，有一定保值的作用了。
　?。ū疚膶?xiě)于2009年2月11日，作者葉中平系廣東寶麗雅實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事長(zhǎng)，電郵forev鄄er1668@126.com，歡迎交流。）